Сегодня ночью из-за океана пришла новость о том, что акционеры компании Fox вели переговоры о продаже бизнеса Disney. По всей видимости, доля правды в этом есть. Давайте же разберемся, что стоит за этими слухами.

Для начала, важно понимать ландшафт цифровой медиаотрасли. На рынке существуют четыре типа игроков – контентные компании, технологические компании, телеком-операторы и производители оборудования (вендоры).  Ключевых конкурентных преимуществ на рынке всего два — владение контентом и владение аудиторией.  У каждого из игроков на рынке есть одно из этих преимуществ.

Очевидно, что технологические компании, производя собственный контент, ставят под угрозу бизнес крупнейших контентных компаний, так как со временем смогут сами обеспечить большую часть потребностей своей аудитории.  Таким образом, контентным компаниям нужно каким-то образом получить доступ напрямую к аудитории.

Компания Warner Bros. решила этот вопрос с помощью сделки с AT&Т — одним из крупнейших телеком-операторов и операторов платного ТВ (сделка еще не закончена и может быть оспорена в судах). Disney, как крупнейшая из контентных компаний по капитализации, планирует запустить собственную ОТТ платформу в ближайшие годы. Соответственно для Fox возникает вопрос – каким образом получить доступ к аудитории и сохранить конкурентное плечо в переговорах с другими типами игроков?

Таким очевидным решением была сделка с британской компанией Sky – крупнейшим оператором платного ТВ, владеющим активами не только в Великобритании, но и в континентальной Европе. Компанией до того, как возглавить Fox, руководил сын Руперта Мердока – Джеймс. Объединенная компания могла бы, например, запустить собственную глобальную ОTT платформу на базе уже существующих сервисов Sky. Этим летом, стало понятно, что сделка может и не случиться – английские власти боятся чрезмерного влияния компании на общественно-политический дискурс в Великобритании и направили сделку на детальное рассмотрение в антимопольное ведомство.

Если сделка так и не случится к февралю – то у Fox и его акционеров останется, пожалуй, два стратегических выхода – либо слияние с другой крупной медийной компанией и горизонтальное расширение, либо продажа бизнеса технологической компании или вендору. Второе менее вероятно, так как риски при слиянии компаний со столь разными корпоративными культурами возрастают многократно, и инвесторы будут это учитывать в своих оценках.

Остаются другие студии, но из них реальных претендентов на лидерство в цифровую эпоху мало. Viacom занят реструктуризацией своего бизнеса, Sony заявили, что не планируют продавать Sony Pictures, которая в последние годы фокусируются на ТВ контенте, Universal является органической частью империи NBCU. Таким образом, в конце концов, возможное слияние Disney и Fox не кажется таким уж безумным сценарием.

АВТОР: РОМАН ЩЕРБАК